FRA jako futures krótkoterminowy

Transakcja FRA to terminowa transakcja stopy procentowej polegająca na
ustaleniu w dniu jej zawarcia wysokości stopy procentowej dla przyszłego
okresu odsetkowego (np. za 6 miesięcy) w odniesieniu do kwoty nominalnej,
bez faktycznego jej zaangażowania. Zysk bądź strata wynikają z różnicy
pomiędzy stopą procentową transakcji, a właściwą dla danego okresu
odsetkowego stawką referencyjną.

SWAP walutowny oraz procentowy

SWAP jest transakcją zawierana przez dwie strony . Banki jednako pośredniczą
w transakcjach i są stroną dla każdej części transakcji zawierając oddzielne kontrakty swap z obu stronami( klientami) . Banki zarabiają na różnicy między tym co płaca jednej ze stron a tym co otrzymują od drugiej. Płatności wynikające dla stron z kontraktu swap dotyczą tego samego nominału, kwoty ale nie następuje to żadne transfer tejże kwoty ani inna forma zmiany
własności. Raczej mówi się o wymianie oprocentowania ale nie wynika z tego, że następuje tu jakaś pożyczka.

Ryzyko kursowe i stopy procentowej, zabezpieczenie. Kontrakty swap i FRA

Wyobraźmy sobie własna , polska spółkę, która musi inwestować za granicą. Na
przykład chce budować fabrykę w USA . W Europie e jest znana wśród banków
i posiada wysoka zdolność kredytową , co ma potwierdzenie w niskim
oprocentowaniu udzielanego spółce kredytu ale kredyt jest w EUR a nie w
USD. Na rynku amerykańskim nie jest znaną i tamtejsze instytucje finansowe
nie chcą udzielić jej kredytu na tak znakomitych jak w Europie warunkach. Co
może zrobić nasz spóła? Ryzyka jakie widzi to ryzyko kursowe i ryzyka stóp
procentowych. Najkorzystniej dla niej finansować swoje zobowiązania dolarowe
z kredytów w euro. Musi dokonać zmiany strumieni pieniężnych na jednym
rynku na strumienie na drugim rynku. Tak transakcja nosi nazwę SWAP. Swap
może być pomocny również naszej spółce w innej sytuacji. Załóżmy ,że w spółce
zapadła decyzja o finansowaniu instrumentami krótkoterminowymi ale skutkiem
zmian na rynku kredytowym spółka zamierza użyć instrumentów
długoterminowych. W takiej sytuacji kontrakt typu swap jest właściwy.

ERM II- (Exchange Rate Mechanism II)- Europejski Mechanizm Kursów Walutowych

Czyli zasady przystąpienia do strefy Euro.

Jak dotychczas rozważania dotyczące pieniądza podkreślały globalny charakter
handlu i lokalny charakter waluty. Lokalny charakter waluty jest wynikiem roli
Państwa i jego wpływu na pieniądz. Pojęcie pieniądza i jego siła jest bardzo
silnie powiązane z Państwem jako twórcą i egzekutorem prawa. „Istoty waluty
nie stanowi materiał z którego zrobiona jest moneta ale prawne rozporządzenia
określające zasady jej używania.” -cytat z pracy G.F. Knappa ( 1905) bardzo
precyzyjnie określa ten związek.

Kurs wymiany a stopy procentowe

Kursy wymiany są określone przez rynek FX. Jak już było wspomniane
podlegają one wahaniom rynkowym i zależą w dużej mierze od równowagi
między podażą a popytem na rynku. Istotną rolą w rynku FX odgrywają
transakcje terminowe. Ceny w transakcjach terminowych ( jak już zostało to
wykazane w rozdziale opisującym sposób wyliczania kursu terminowego
forward) mają ścisły związek z oprocentowaniem depozytów na rynkach
poszczególnych walut.

Kursy wymiany a handel międzynarodowy

Znając kurs wymiany między walutami dwu krajów, możemy ocenić ceny
eksportowe produktów jednego kraju w cenach, w walucie drugiego kraju.
Kursy wymiany walutowej wpływają na decyzje o wydatkach konsumpcyjnych
gdyż pozwalają nam na porównanie cen w różnych krajach na wspólnej
płaszczyźnie.

Przykład :
W Internecie znajdujemy kurtkę, która bardzo nam się
podoba.

Kurs wymiany transakcji spot a kurs transakcji terminowej forward, ryzyko kursowe

Banki działające na rynku wymiany walut kupują i sprzedają waluty swoim
klientom. Ich stan "posiadania" walut zmienia się bardzo szybko. Ich całkowita
ekspozycja na rynku Forex jest inna niż wynikająca z bilansu przeprowadzenia
transakcji kupna i sprzedaży walut dla klientów. Głównym tego powodem jest
ryzyko kursowe. Jak już było wspomniane, kurs waluty ulega szybkim wahaniom
i może to mieć istotny wpływ na rentowność przeprowadzanych operacji dla
banku.

Kursy wymiany walut

Kursy wymiany walut są zależne od szeregu czynników.Ważnymi czynnikami
fundamentalnymi zmiany kursów jest poziom stóp procentowych. Wyższe stopy
przyciągają kapitał zagraniczny. Wyższe stopy procentowe to szansa na wyższy
zysk z transakcji depozytu w danej walucie. Inwestorzy często pożyczają w
walucie niżej oprocentowanej i inwestują w waluty o wysokim oprocentowaniu.
Takie transakcje są zwane Carry trade .

Rynek FX- wymiany walut

Rynki finansowe to miejsce, gdzie pieniądz transferowany jest do tych co go
potrzebują od tych, którzy w danym momencie czasu dysponują jego nadwyżką.
Handel to najstarsza ludzka aktywność. Polega ona na wymianie dóbr. Środkiem
tej wymiany jest pieniądz. Pieniądz jest miarą wartości dobra.
Handel ma charakter globalny. Pieniądz, nad wartością którego czuwa Państwo
(lub ich związek) ma charakter lokalny. To niedopasowanie usuwa rynek
wymiany walut.Innymi słowy rynek wymiany walut istnieje skutkiem globalnego
zasięgu handlu a lokalnego zasięgu waluty.