Emisja obligacji – ograniczenia i ryzyka instrumentu.

Emitentami obligacji mogą być wszystkie podmioty prowadzące działalność
gospodarczą, posiadające osobowość prawną, czyli spółki akcyjne oraz z
ograniczoną odpowiedzialnością. Dopuszczalna jest również emisja przez spółkę
komandytowo-akcyjną ale decyzja zależy od decyzji Walnego Zgromadzenia .
Oznacza to, że dostęp do rynku kapitałowego w przypadku papierów dłużnych,
ma szersze grono podmiotów niż w przypadku emisji akcji. W przypadku, gdy
obligacje będą przedmiotem publicznego obrotu lub warunki emisji to
przewidują, funkcjonują one w formie zdematerializowanej.
Obecnie jest to zdecydowanie najczęstszy sposób obrotu dłużnymi papierami wartościowymi. W
takiej sytuacji prawa i obowiązki emitenta oraz obligatariuszy ( podmiotów
nabywających papiery) określone zostają przez warunki emisji.
Dematerializacja ułatwia znacznie handel papierami wartościowymi a także
poprawia jego bezpieczeństwo oraz pozwala chronić interesy inwestorów.
Ewidencję obligacji w formie zdematerializowanej prowadzą : KDPW, domy
maklerskie oraz banki. Banki i domy maklerskie prowadzą zapisy na kontach
inwestycyjnych.
Przedsiębiorstwo, które wyemitowało obligacje, odpowiada za zobowiązania z
nich wynikające całym swoim majątkiem. Dodatkowo, że obligatariusze jako
wierzyciele spółki, w razie jej upadłości są zaspokajani w pierwszej kolejności.
Brak terminowego regulowania zobowiązań przez emitenta, powodować może
wystąpienie z wnioskiem o upadłość przez inwestora ( obligatariusza).
Wyjątkiem od tej reguły są obligacje przychodowe. W tej sytuacji istnieje
możliwość ograniczenia odpowiedzialności za zobowiązania do kwoty
przychodów lub wartości majątku finansowanego przez obligacje.
W przypadku ogłoszenia likwidacji podmiotu emitującego obligacje, podlegają
one natychmiastowemu wykupowi, mimo że faktyczny termin wykupu jeszcze
nie nastąpił.
Obligacje mogą być emitowane jako imienne lub na okaziciela. W przypadku
obligacji imiennych warunki emisji mogą ograniczać ich zbywalność.
Spółka może nabywać własne obligacje, ale jedynie w celu ich umorzenia . Są
jednak dwa odstępstwa. Pierwsze - zabrania się emitentowi nabyć obligację
przed terminem spełnienia wszystkich zobowiązań wynikających z warunków
emisji. Drugą sytuacją, ograniczającą nabycie obligacji własnych, jest brak
terminowej realizacji zobowiązań wynikających z obligacji.
Jeżeli warunki emisji nie przewidują konkretnego celu środki finansowe
pozyskane dzięki obligacjom korporacyjnym, mogą zostać zagospodarowane
przez spółkę w dowolny sposób.